اگر آن روزها فیوچرز ترید می‌کردید، ۱۸ مهر ۱۴۰۴ احتمالاً هنوز یادتان هست. ساعاتی پیش از سقوط آن روز، یک کیف پول در هایپرلیکویید (Hyperliquid) به گزارش رسانه‌ها حدود ۱.۱ میلیارد دلار شورت روی بیت‌کوین و اتریوم ساخته بود؛ کمی بعد دونالد ترامپ تعرفه ۱۰۰ درصدی روی کالاهای چینی را اعلام کرد. بازار بزرگ‌ترین موج لیکوییدیشن تاریخ کریپتو را تجربه کرد و آن کیف پول سودی برداشت که برآوردها بین ۱۶۰ تا ۲۰۰ میلیون دلار است. جامعه کریپتو اسمش را گذاشت نهنگ اینسایدر ترامپ.
قسمت جالب‌تر داستان بعدش است. همان کیف پول چند ماه بعد با یک لانگ بزرگ روی اتریوم تقریباً همه سرمایه‌اش را باخت، و در مهر ۱۴۰۵ کمیته نظارت مجلس نمایندگان آمریکا هایپرلیکویید را وارد تحقیقاتش درباره معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی کرد. ماجرا را با تاریخ و عدد جلو می‌بریم، و آخرش به سؤالی می‌رسیم که برای ما مهم‌تر است: دنبال کردن یک «اینسایدر» اصلاً مزیت دارد؟
ماجرای ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ چه بود؟
جمعه ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ (۱۸ مهر ۱۴۰۴) ترامپ در پستی اعلام کرد تعرفه ۱۰۰ درصدی روی واردات از چین وضع می‌شود. بازار کریپتو که آن روزها نزدیک سقف تاریخی بود، در چند ساعت فروریخت. طبق داده‌های تجمیع‌شده، حدود ۱۹ میلیارد دلار پوزیشن اهرمی در کل بازار لیکویید شد و این بزرگ‌ترین رویداد لیکوییدیشن تاریخ کریپتو لقب گرفت. سهم هایپرلیکویید به‌تنهایی بیش از ۱۰ میلیارد دلار گزارش شد.
چیزی که نگاه‌ها را به یک کیف پول خاص کشاند، زمان‌بندی بود. به گزارش رسانه‌ها، ساخت شورت از حدود یک روز قبل شروع شد و تکه آخرش کمتر از یک ساعت (طبق برخی گزارش‌ها آخرین سفارش حدود یک دقیقه) پیش از اعلام تعرفه ثبت شد. جمع شورت‌ها روی بیت‌کوین و اتریوم حدود ۱.۱ میلیارد دلار برآورد شد.
سود چقدر بود؟
عدد دقیقی در کار نیست. کوین‌دسک سود را حدود ۱۹۲ میلیون دلار گزارش کرد، بعضی منابع «بیش از ۱۵۰ میلیون» و بعضی تا ۲۰۰ میلیون دلار نوشتند. طبق داده‌های آنچین، این تریدر تا ۱۵ اکتبر همه شورت‌ها را بسته بود و سود دو کیف پول مرتبط روی هم بیش از ۱۹۷ میلیون دلار برآورد شد. اختلاف ارقام از اینجا می‌آید که پوزیشن‌ها در چند کیف پول پخش بودند و در زمان‌های مختلف بسته شدند.
این کیف پول متعلق به کیست؟
کیف پولی که با آدرس کوتاه 0xb317… شناخته می‌شود، پیش از این ماجرا هم در میان تحلیلگران به «بیت‌کوین OG» معروف بود؛ به گزارش رسانه‌ها این نهاد دارایی‌ای بیش از ۱۰ میلیارد دلار، از جمله ده‌ها هزار بیت‌کوین، در اختیار داشت. پس از ۱۰ اکتبر، تحلیلگران آنچین با ردیابی دامنه‌های ENS و جابه‌جایی وجوه، ادعا کردند این فعالیت به گرت جین (Garrett Jin)، مدیرعامل سابق صرافی تعطیل‌شده BitForex، مرتبط است.
من هیچ ارتباطی با خانواده ترامپ ندارم. این معامله با اطلاعات نهانی نیست. این سرمایه مال من نیست؛ مال مشتریانم است.
یعنی گرت جین مالکیت وجوه را رد کرد، ولی پذیرفت که فرد پشت معاملات را می‌شناسد. تا امروز هیچ مرجع رسمی هویت معامله‌گر یا وجود اطلاعات نهانی را تأیید نکرده است. ما هم «نهنگ اینسایدر» را اینجا فقط به‌عنوان لقبی که در جامعه جا افتاده به کار می‌بریم، نه به‌عنوان اتهام.
تحقیق کنگره آمریکا درباره هایپرلیکویید
در ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ (۷ مهر ۱۴۰۵)، جیمز کامر (James Comer)، رئیس کمیته نظارت مجلس نمایندگان آمریکا، تحقیقاتی را که پیش‌تر درباره پلتفرم‌های پیش‌بینی مثل Kalshi و Polymarket آغاز کرده بود، گسترش داد و به Hyperliquid Labs، Crypto.com و شرکت مالک PredictIt نامه نوشت. به گزارش رسانه‌ها، معامله شورت پیش از تعرفه ۱۰ اکتبر یکی از نمونه‌هایی است که در این پرونده به آن اشاره شده است.
- کمیته از پلتفرم‌ها خواسته توضیح دهند هویت کاربران را چگونه احراز می‌کنند.
- سیستم‌های شناسایی و گزارش معاملاتی که ممکن است بر اطلاعات غیرعمومی تکیه داشته باشند، باید تشریح شود.
- به گزارش یاهو فایننس، مهلت پاسخ شرکت‌ها ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ تعیین شده است.
- این یک تحقیق نظارتی است، نه اتهام یا حکم قضایی علیه شخص یا پلتفرم خاص.
از شورت طلایی تا لیکویید بزرگ
همان نهنگ بعدها جهت را عوض کرد و درس اصلی این پرونده از همین‌جا شروع می‌شود. اواسط ژانویه ۲۰۲۶ گزارش شد لانگ این تریدر روی اتریوم از ۷۰۰ میلیون دلار گذشته و جمع لانگ‌هایش روی ETH، SOL و BTC از ۹۰۰ میلیون دلار هم بیشتر شده. روزهای آخر ژانویه قیمت‌ها تند افت کردند و پوزیشن‌ها یکی‌یکی بسته شدند.
به گزارش The Block به نقل از Arkham، این تریدر تا ۳۱ ژانویه کل پوزیشن اتریوم را با زیانی حدود ۲۵۰ میلیون دلار بست و فقط ۵۳ دلار در حساب هایپرلیکوییدش ماند. منابع دیگر در ۱ فوریه ۲۰۲۶ (۱۲ بهمن ۱۴۰۴) از لیکویید شدن کامل لانگ‌هایی بالای ۷۰۰ میلیون دلار و زیان تجمعی حدود ۲۷۰ میلیون دلار خبر دادند. سود افسانه‌ای اکتبر در کمتر از چهار ماه تقریباً کامل برگشت.
خط زمانی کامل ماجرا
| تاریخ | رویداد | عدد گزارش‌شده |
|---|---|---|
| ۹ و ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ | ساخت شورت روی BTC و ETH در هایپرلیکویید | حدود ۱.۱ میلیارد دلار |
| ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ | اعلام تعرفه ۱۰۰٪ روی چین و سقوط بازار | حدود ۱۹ میلیارد دلار لیکوییدیشن در کل بازار |
| ۱۰ تا ۱۵ اکتبر ۲۰۲۵ | بستن شورت‌ها و ثبت سود | حدود ۱۶۰ تا ۲۰۰ میلیون دلار (کوین‌دسک: ۱۹۲ میلیون) |
| ۱۳ اکتبر ۲۰۲۵ | شورت جدید بیت‌کوین و تکذیب گرت جین در X | شورت حدود ۱۶۳ میلیون دلاری |
| اواسط ژانویه ۲۰۲۶ | ساخت لانگ بزرگ روی اتریوم و سایر کوین‌ها | لانگ ETH بیش از ۷۰۰ میلیون دلار |
| ۳۱ ژانویه تا ۱ فوریه ۲۰۲۶ | بسته و لیکویید شدن لانگ‌ها | زیان حدود ۲۵۰ تا ۲۷۰ میلیون دلار |
| ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ | گسترش تحقیق کمیته نظارت کنگره به هایپرلیکویید | مهلت پاسخ: ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ |
چرا دنبال کردن نهنگ اینسایدر مزیت نیست
بعد از چنین ماجرایی، وسوسه آشنایی سراغ آدم می‌آید: آدرس این کیف پول را پیدا کنم و هر کاری کرد، من هم بکنم. منطقش ساده است؛ اگر کسی اطلاعات زودتری دارد، کپی‌اش کن. ولی همین پرونده نشان می‌دهد چرا این منطق جواب نمی‌دهد.
اول، زمان. بخش مهم شورت در آخرین ساعت و دقایق قبل از خبر باز شد. تا یک تریدر معمولی بفهمد چه خبر است، حرکت اصلی تمام شده. دوم، یک ضربه موفق سابقه نیست. همان کیف پول چند ماه بعد با یک لانگ بزرگ تقریباً همه‌چیز را باخت؛ اگر بعد از اکتبر چشم‌بسته کپی‌اش می‌کردید، ژانویه همراهش لیکویید می‌شدید.
سوم، ظرفیت تحمل. نهنگی با میلیاردها دلار دارایی اسپات ممکن است پوزیشن پرپچوال را برای هج یا حتی تفنن باز کند. زیانی که برای او قابل تحمل است، برای شما ته حساب است. و چهارم، شما بقیه تصویر را نمی‌بینید. شورتی که در هایپرلیکویید پیداست ممکن است تکه‌ای از یک استراتژی بزرگ‌تر روی صرافی‌های دیگر باشد. نشانه‌هایش را در راهنمای تشخیص نهنگ هج آورده‌ایم.
چطور از این نوع داده‌ها درست استفاده کنیم؟
شفافیت هایپرلیکویید یعنی پوزیشن‌های بزرگ را لحظه‌ای می‌بینیم. ارزش این داده در این است که بگوید کجا را بیشتر بکاوید، نه اینکه دکمه خرید یا فروش را برایتان بزند. در نهنگ رادار این‌طور می‌شود از آن استفاده کرد:
- در پوزیشن‌های زنده نهنگ‌ها ببینید چه کیف پول‌هایی پوزیشن‌های غیرعادی بزرگ باز کرده‌اند.
- در پروفایل هر نهنگ، Win Rate، سود و زیان (PnL) و ROI را بررسی کنید تا یک ضربه شانسی را با سابقه پایدار اشتباه نگیرید.
- با هشدارهای نهنگ، برای یک نهنگ خاص یا برای حرکت روی یک دارایی، با حداقل امتیاز اهمیت و حداقل لوریج دلخواه، هشدار تلگرام یا ایمیل بگیرید.
- با هیت‌مپ لیکوییدیشن ببینید اگر خبر غیرمنتظره‌ای بیاید، کدام سطوح قیمتی بیشترین لیکوییدیشن را دارند.
اگر می‌خواهید بدانید چرا حتی کپی نهنگ‌های «عادی» هم معمولاً به ضرر ختم می‌شود، مقاله ضرر کپی ترید نهنگ‌ها را بخوانید. سازوکار سقوط ۱۰ اکتبر را هم در لیکوییدیشن کسکید چیست توضیح داده‌ایم، و اینکه چرا آن روز حتی پوزیشن‌های سودده هم بسته شدند در مقاله ADL.
پوزیشن‌های بزرگ را لحظه‌ای ببینید
پوزیشن‌های زنده نهنگ‌های هایپرلیکویید را دنبال کنید و برای حرکت‌های مهم هشدار تلگرام بگیرید؛ به عنوان داده، نه توصیه معاملاتی.
مشاهده پوزیشن نهنگهاسوالات متداول
نهنگ اینسایدر ترامپ چه کسی است؟
لقبی است برای کیف پولی در هایپرلیکویید (با آدرس کوتاه 0xb317) که حدود ۱.۱ میلیارد دلار شورت روی BTC و ETH را پیش از اعلام تعرفه ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ باز کرد. تحلیلگران آنچین آن را به گرت جین، مدیرعامل سابق BitForex، مرتبط دانستند اما او مالکیت وجوه را رد کرده و هویت معامله‌گر رسماً تأیید نشده است.
نهنگ اینسایدر هایپرلیکویید چقدر سود کرد؟
برآوردها بین حدود ۱۶۰ تا ۲۰۰ میلیون دلار است. کوین‌دسک رقم ۱۹۲ میلیون دلار را گزارش کرد و طبق داده‌های آنچین، سود دو کیف پول مرتبط تا ۱۵ اکتبر از ۱۹۷ میلیون دلار گذشت.
آیا این معامله واقعاً اینسایدر تریدینگ بود؟
اثبات نشده است. زمان‌بندی معامله سوال‌برانگیز بود و کمیته نظارت مجلس نمایندگان آمریکا در سپتامبر ۲۰۲۶ تحقیقاتی درباره سازوکارهای نظارتی هایپرلیکویید و چند پلتفرم دیگر آغاز کرد، اما تاکنون هیچ حکم یا اتهام رسمی درباره این معامله اعلام نشده است.
چه بلایی سر نهنگ اینسایدر آمد؟
این تریدر در ژانویه ۲۰۲۶ لانگ بزرگی روی اتریوم ساخت که با افت بازار بسته و لیکویید شد. به گزارش The Block زیان حدود ۲۵۰ میلیون دلار بود و تنها ۵۳ دلار در حساب باقی ماند؛ منابع دیگر لیکوییدیشن بیش از ۷۰۰ میلیون دلاری در ۱ فوریه ۲۰۲۶ را گزارش کردند.
آیا کپی کردن پوزیشن نهنگ‌های اینسایدر سودآور است؟
معمولاً نه. وقتی پوزیشن را می‌بینید حرکت اصلی اغلب تمام شده، نهنگ ممکن است هج کرده باشد و سابقه یک معامله موفق تضمینی برای بعدی نیست. داده نهنگ‌ها را به عنوان یک نشانه برای تحقیق بیشتر و همراه با مدیریت ریسک استفاده کنید.
این مطلب برای آموزش نوشته شده و توصیه مالی یا سیگنال خرید و فروش نیست. معاملات ارز دیجیتال، به‌خصوص با اهرم، ریسک بالایی دارد؛ پیش از هر تصمیم، تحقیق خودتان را انجام دهید.